波尔多2018年葡萄园地价报告出炉:几家欢喜,几家愁? | Jane Anson | Decanter名家专栏

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2017到2018年,波尔多葡萄园的价格整体上升了7%。对于在波尔多的酒庄主而言,各个产区的价格情势还是比较理想的;但对于那些有意买酒庄的投资者,现在可能并不是最佳的时机。

相比而言,在隔壁同属阿基坦大区(Aquitaine)的贝尔热拉克(Bergerac),地价猛跌11%,现在每公顷平均价格为8000欧元,是波尔多最便宜的产区价格的一半。而纵观整个阿基坦大区,地价整体上升了3.1%。

2017到2018年,波尔多地价上涨最显著的两个产区分别是圣艾斯泰夫(St-Estèphe,上升22%到达55万欧元/公顷),以及波美侯(Pomerol,上涨20%达180万欧元/公顷)。

其他地价有所上涨的产区包括佩萨克-雷奥良(Pessac-Léognan,上涨11%达50万欧元/公顷),隔壁的格拉夫(Graves)AOC则上涨7%达到3.2万欧元/公顷。波尔多-布拉伊丘(Blaye Côtes de Bordeaux)上涨11%,售价2万欧元/公顷。拉郎德-波美侯(Lalande de Pomerol)上涨14%达到24万欧元/公顷,圣爱美浓(St-Emilion)则上涨8%达27万欧元/公顷。

Château Palmer 图片版权:PA / Wikipedia

不过,这些数据其实很有误导性:由于各个产区土壤和酒价相差甚远,最“火”的地块价格其实能轻易达到300万欧元/公顷,而圣爱美浓的周边产区则仅仅9.5万欧元/公顷,而且是在上涨了6%之后。

在梅多克,波雅克(Pauillac)的地价上涨了10%,是波尔多唯一一个每公顷平均价格突破200万欧元的产区——SAFER数据显示,目前波雅克葡萄园价格平均在220万欧元/公顷。2018年之前,圣于连(St-Julien)和玛歌(Margaux)的地价是被一起统计的,现在两者被区分计算——目前玛歌的葡萄园价格在110万欧元/公顷,圣于连在130万欧元/公顷。

苏甸(Sauternes)今年的地价没有改变,依然在平均30万欧元/公顷。

只有少数几个产区平均价格有所下降:其一是利斯特拉克(Listrac),下降7%至7万欧元/公顷;右岸的甜酒法定产区(AOC)比如St-Croix-du-Mont和Loupiac也下降了7%至1.4万欧元/公顷。

读懂数据

要进一步理解这些数字意味着什么,就需要一些分析了。SAFER公布的数据中,并没有告诉我们每个产区在2017至2018年究竟有多少笔交易成交。所以,有些产区地价的提升,很可能是在前几年均价较低的前提下,仅仅一两笔新的交易带来的结果。

Graves de Vayres法定产区就是类似的情况:2018年当地的葡萄园价格提升6%达到1.6万欧元/公顷;不过仔细算一算,这相当于每公顷价格仅仅提升了1000欧元。

同样的,波尔多-布拉伊丘的地价尽管提升了11%,但其他波尔多丘产区的地价却和2017年持平。这说明了布拉伊丘的地价看似“提升”,实际上是仅仅几笔交易带来的结果,并不能证明持续长期的上涨趋势。

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其他还有一些交易并没有被SAFER记录在案——比如,柏图斯酒庄(Petrus) 2018年出售了20%的股份,买家是哥伦比亚裔的美国商人;而这笔交易不大可能被SAFER计算在内,因为这只是酒庄少部分股份转让,而不是地权整体转让。

“总体来看,这一年并没有特别引人注目的大宗交易。买家大多来自法国国内,外国买家较少。”在葡萄园智情(Vineyard Intelligence)工作的Alex Hall和我共同分析这些数据时说道。

“这份报告涵盖的所有产区中,我认为圣艾斯泰夫(St-Estèphe)最能反映真实的趋势——其葡萄园价格继续上升,逐步接近其他梅多克的酒村。一年内圣艾斯泰夫有不少酒庄售出,令均价数据更加可信。我预计当地葡萄园的价格在未来几年还会继续涨价。”

如果我们仔细观察当地几笔已完成的交易,就能理解Alex Hall想说的意思了:在过去的十年,圣艾斯泰夫葡萄园中有20%都已易主。2018年,有名的酒庄当中,Château Clauzet和Tour de Pez都被售出,被Jacky Lorenzetti买下以充实Lilian Ladouys酒庄旗下的产业;Château Domeyne则被Vincent和Natacha Ginestet买下了。

由此来看,另一个清晰的趋势,就是不少酒庄在寻求聚合更多葡萄园,以扩展自己的产业。仅仅在最近,我们已经听说圣爱美浓的Château Trianon买下了毗邻的Château Lamour,把其4.5公顷葡萄园收入囊中,令名下的葡萄园增加到了14.5公顷。

葡萄园进一步聚合,是整个波尔多的长期的趋势。比如在格拉夫,1993年共有415家酿酒商,如今这个数量已经减少到了205家。在利斯特拉克,原本的75家独立酿酒商已经减少到了如今的53家。所以与此同时,格拉夫和利斯特拉克的酒庄平均面积都有所增长——这就是葡萄园归属权正在聚拢的明证。

Alex Hall说道:“最重要的趋势,其实是大产区和小产区地价愈演愈烈的两极分化。在波尔多,除了那些大名鼎鼎的产区,其他地块要卖出去并不容易,许多地区都是供大于求的买方市场,所以整体趋势并没有数据看起来那么乐观。话虽如此,买家依然在争夺着那些著名的产区和酒庄,竞争之激烈,也算是前所未有了。”

编译: 吴嘉溦 / Sylvia Wu

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